金吾财讯 国盛证券发研报指，农民山泉(09633)2023年公司完成经营收入426.67亿元，同比+28.36%；完成应占溢利120.79亿元，同比+42.19%。其间包装水事务/三大饮料事务别离占收入比重47%/49%、别离同比+11%/+55%，饮料营收规划初次逾越包装水，双轮驱动完成高添加。

  该行续指，公司经过长时间品宣铸就品牌壁垒，顾客高度信赖，龙头位置安定。包装水方面，尽管遭到言论影响短期承压，但长时间有望回到正常状况添加；软饮料方面，东方树叶作为无糖茶第一大单品有望连续迸发添加，其他饮料品类有望突出重围。该行预期公司2024-2026年完成应占溢利128/157/181亿元，同比+6%/+23%/+16%。

  改动表明，考虑公司近三年成绩敏捷添加，地点包装水、无糖茶等细分职业保持较高增速，且公司经过品牌力刻画较强壁垒，初次掩盖给予“买入”评级。